正在阅读:【科普】什么是“灰犀牛”与“黑天鹅”?与我们的生活有什么影响?
分享文章

微信扫一扫

参与评论
0
当前位置:首页 / 申活资讯 / 保险攻略 / 正文

信息未审核或下架中,当前页面为预览效果,仅管理员可见

【科普】什么是“灰犀牛”与“黑天鹅”?与我们的生活有什么影响?

原创 大林·云悦坊2022/10/28 12:04:58 发布 IP属地:未知 来源: 作者: 307 阅读 0 评论 0 点赞

“灰犀牛”与“黑天鹅”.jpg

灰犀牛事件

灰犀牛事件是指太过于常见以至于人们习以为常的风险,比喻大概率且影响巨大的潜在危机。灰犀牛是与黑天鹅相互补足的概念,“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。

2017年7月17日,金融工作会议召开后的首个工作日,人民日报在头版刊发评论员文章《有效防范金融风险》,文中提到:防范化解金融风险,需要增强忧患意识。既防“黑天鹅”,也防“灰犀牛”,对各类风险苗头既不能掉以轻心,也不能置若罔闻。

古根海姆学者奖获得者米歇尔·渥克撰写的《灰犀牛:如何应对大概率危机》一书让“灰犀牛”为世界所知。类似“黑天鹅”比喻小概率而影响巨大的事件,“灰犀牛”则比喻大概率且影响巨大的潜在危机。

灰犀牛体型笨重、反应迟缓,你能看见它在远处,却毫不在意,一旦它向你狂奔而来,定会让你猝不及防,直接被扑倒在地。它并不神秘,却更危险。可以说,“灰犀牛”是一种大概率危机,在社会各个领域不断上演。很多危机事件,与其说是“黑天鹅”,其实更像是“灰犀牛”,在爆发前已有迹象显现,但却被忽视。

应对经济金融领域的“灰犀牛”,中国有思路,更有行动。一方面,中国经济苦练内功,做好自己的事情。从各项经济指标看,经济结构、企业效益不断改善,人民获得感和市场信心进一步增强;另一方面,中国坚持对外开放,推动构建开放型世界经济,提出“构建人类命运共同体,实现共赢共享”的“中国方案”。

应对“灰犀牛”风险,不要浪费已经发生的危机,要真正做到从灾难中吸取教训。从美国次贷危机到欧洲债务危机,可以说,每一次危机背后都隐藏着巨大的“灰犀牛”风险。次贷危机中,美国房地产泡沫、信贷过度膨胀等迹象早已显现;欧债危机中,欧洲多国债台高筑、财赤超标问题也远非一日之寒。在这些危机中,“灰犀牛”风险被忽视,得不到妥善应对,最终酿成重大危机。

从全球视角看,当前全球化、气候变化、难民等全球性问题正面临巨大的“灰犀牛”风险。应对这些风险,各国唯有同舟共济,携手前行。

典型事件

中国“灰犀牛”之一:高房价

早在1996年,面对经济的疲软态势,朱镕基总理提出“住房建设可以成为新的国民经济增长点和新的消费热点”;1998年7月国务院颁布《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》,宣布从当年下半年起取消房屋实物分配,1998年也被称为中国房地产元年,此后房地产业发展势头强劲,并成为我国经济的支柱产业之一。2000年至今,商品房平均销售价格涨了两倍,其中2015年住宅商品房价格是2000年的3.32倍,办公楼商品房是2000年的2.72倍,商业营业用商品房是2000年的2.93倍。2016年以前,一线城市的涨势已极为明显,2015年6月起,一线城市的房价开始了极为陡峭的增长,不仅增速远高于二三线城市,甚至也远高于一线城市历史涨幅。2016年,除一线城市带动房价大涨外,二线城市如合肥、南京、苏州、厦门的房价也开始暴涨,故有了“四小龙”之说,一线城市全年同比上涨幅度高达30%左右,二线城市下半年同比涨幅在15%上下。此后随着政府出台各项限购限贷政策,一二线楼市有所降温,但三四线城市房地产火热,一转负增长的颓势,达到6%上下的增幅。

中国“灰犀牛”之二:高杠杆

高杠杆主要分为三个部分,企业高杠杆、地方政府高杠杆和住户部门高杠杆。国家资产负债表研究中心主任张晓晶撰文 [5]   称,过去二十年中国实体经济部门一直处于加杠杆的状态,2016年实体部门杠杆率高达227%,2015年我国实体部门的利息支出是GDP增量的2倍,2016年这一数字为1.4倍,也就是说我国的经济增量都用于偿还利息而且还有缺口。

由于我国地方政府过去长期利用地方融资平台融资,地方政府隐性债务负担较重,2016年包含融资平台债务的政府债务负担占GDP比重为55.6%。非金融企业债务中,有70%是国企和地方融资平台债务,而国企包含了大量过剩产能部门,如钢铁、有色、煤炭、基础化工等。2016年底,我国住户部门杠杆率已达44.85%,以2016年年末GDP为基数,则2017年二季度住户部门杠杆率已达到49.93%,但和发达国家相比,我国居民杠杆水平还相对低。

如何防范灰犀牛事件

在每一次、每一组黑天鹅事件的背后,都隐藏着一个巨大的灰犀牛危机。米歇尔·渥克在《灰犀牛》一书中给出了灰犀牛风险(危机)的应对策略:

首先,要承认危机的存在。

其次,要定义灰犀牛风险的性质。

第三,不要静止不动,也就是不要在冲击面前僵在原地。

第四,不要浪费已经发生的危机,要真正做到从灾难中吸取教训。

第五,要站在顺风处,眼睛紧紧盯住远方,准确预测远处看似遥远的风险,摒除犹疑心态,优化决策和行动过程。

第六,成为发现灰犀牛风险的人,就能成为控制灰犀牛风险的人。

具体到中国市场,刘胜军建议,在“灰犀牛”日益临近的情况下投资者应当保持谨慎,尽量保持手中的流动性,不要急于做房地产市场的"接盘侠",且要远离负债累累的大型公司和银行股。

第一,树立坚定的风险意识,保持充足的流动性,资产组合保持合理的分散化。

第二,踏空房地产大牛市的朋友们,这么多年的心理煎熬都挺过来了,再继续坚持几年吧,千万别在泡沫破灭前冲进去当“接盘侠”。

黑天鹅.jpg

黑天鹅事件

黑天鹅事件(英文:“Black swan” incidents)指非常难以预测,且不寻常的事件,通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。

一般来说,“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件:它具有意外性;它产生重大影响;虽然它具有意外性,但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由,并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

黑天鹅存在于各个领域,无论金融市场、商业、经济还是个人生活,都逃不过它的控制。“灰犀牛”是与“黑天鹅”相互补足的概念,“灰犀牛事件”是太过于常见以至于人们习以为常的风险,“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。

名称由来

在发现澳大利亚的黑天鹅之前,17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。但随着第一只黑天鹅的出现,这个不可动摇的观念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件,它在意料之外,却又改变着一切。人类总是过度相信经验,而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。然而,无论是在对股市的预期,还是政府的决策,或是普通人日常简单的抉择中,黑天鹅都是无法预测的。9·11事件的发生、美国的次贷危机、我国的雪灾,都证实了这一点。

事件特点

一般来说,“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件:

第一,它具有意外性。

第二,它产生重大影响。

第三,虽然它具有意外性,但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由,并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

寓意指向

大约在四百年前,弗朗西斯·培根就曾经发出这样的警告:当心被我们自己思想的丝丝线线束缚。但是我们老是犯这种错误,老是以为过去发生过的事情很有可能再次发生,所以免不了会凭经验办事。当然,也有观点认为,一些人对所谓的“黑天鹅事件”大惊小怪大做文章,是其见识肤浅的表现。所谓的“黑天鹅事件”并不值得大惊小怪大做文章,因为:如果完整掌握决定某事件(包括但不限于“真正的重大的事件”)的全部因素,则这些事件都可精确预料。遥远未来的天气、遥远未来某一颗尘埃的运动轨迹、遥远未来某一枚硬币落地时的正反面,即使这类通常被视为无法精确预料的事件,只要完整掌握其全部决定因素,则都可精确预料。

逻辑分析

“黑天鹅”的逻辑是:你不知道的事比你知道的事更有意义。在人类社会发展的进程中,对我们的历史和社会产生重大影响的,通常都不是我们已知或可以预见的东西。股市会突然崩盘,美国地产泡沫会引发谁都没有预料到的次贷危机,一场突如其来的大雪会使得大半个中国陷入瘫痪状态,带来上千亿的损失……我们其实每一天都被“黑天鹅”环绕着。即使你足不出户,认识到黑天鹅事件的影响力也并不难。审视一下你自己的生存环境,数一数自你出生以来,周围发生的重大事件、技术变革和发明,它们有多少在你预料之中?看看你自己的生活,你的职业选择、与爱人的邂逅、朋友的背叛、暴富或潦倒、股市大涨或崩盘……这些事有多少是按照计划发生的?

著名事件

泰坦尼克号.jpg

泰坦尼克号.jpg

泰坦尼克号

这艘当时世界上最大的豪华客轮,被称为“永不沉没的梦幻客轮”。谁都没有想到它会沉没。它于1912年4月10日从英国南安普顿驶往纽约,但就在其处女航的第4天晚上,因为在北大西洋撞上冰山而沉没。由于缺少足够的救生艇,这次“黑天鹅事件”中,1500人葬身海底,成为迄今为止最著名的一次海难。

“9·11”事件.jpg

“9·11”事件.jpg

“9·11”事件

2001年9月11日上午,美国人刚准备开始一天的工作,恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼。3000多人在这次黑天鹅事件中丧生,美国的经济此后一度处于瘫痪状态,巨大的经济损失无法用数字来统计。这是一起典型的黑天鹅的事件,出乎意料,产生重大影响。

中国雪灾.jpg

中国雪灾

2008年春节期间,我国自西向东连续出现大范围雨雪天气,涉及到了浙江、江苏、安徽、江西等14个省区。这只冬季里的“黑天鹅”造成农作物受灾面积4219.8千公顷;倒塌房屋10.7万间,损坏房屋39.9万间;因灾直接经济损失220.9亿元。

日本地震2.jpg

日本地震.jpg

日本地震

2011年3月11日,日本气象厅表示,日本于当地时间11日14时46分发生里氏8.9级地震,震中位于宫城县以东太平洋海域,震源深度20公里。东京有强烈震感。美国地质勘探局将日本当天发生的地震震级从里氏8.9级修正为里氏8.8级。北京小部分区域有震感,对中国大陆不会有明显影响。不过,此次地震可能引发的海啸将影响太平洋大部分地区。北京时间3月13日,日本气象厅再次将震级修改为9.0级。

2016三大黑天鹅事件

u=1634590813,3669399318&fm=214&gp=0.jpg

英国退出欧盟.jpg

英国退出欧盟。2016年6月24日,英国通过全民公投,宣布退出欧盟。受此影响,全球金融市场反应迅速且剧烈,英镑兑美元汇率闪电崩盘,跌幅超过1000个基点,触及1985年以来的最低水平,英国首相卡梅伦辞职。

特朗普赢得美国大选.jpg

特朗普赢得美国大选.jpg

特朗普赢得美国大选。美国东部时间11月8日晚11时(北京时间11月9日上午12时)左右,共和党候选人特朗普(Donald Trump)已赢得「274」张选举人票,击败希拉里当选美国总统。这一事件同样出乎了主流媒体和分析人士的预计,也对金融市场造成了剧烈冲击。投票当日黄金价格一度暴涨超过50美元,随后由于投机性买盘消退,转头一路暴跌。

意大利修宪公投失败.png

意大利修宪公投失败。12月5日,意大利总理伦齐在公投结束后宣布宪改失败,并提出辞职,这是继英国退欧之后,欧洲飞出的第二只“黑天鹅”。受公投失败消息影响,全球市场震荡。欧元兑美元下跌1.3%至1.0534美元,之前曾一度跌至2015年3月以来最低1.0505;欧元兑日元则下跌1.5%至119.38。

以上事件堪称2016年三大黑天鹅事件,2016年也因此被称为黑天鹅元年。

2020冠状病毒流行

新冠.jpg

与2008-2009年的全球金融危机和经济大衰退相比,冠状病毒流行更像是一只“黑天鹅”。与美国住房按揭贷款危机不同的是,没有人预测到2020年初可能会爆发一场毁灭性的大流行。面对冠状病毒可能蔓延带来的风险,穆迪工业金属价格指数大幅下跌。自冠状病毒爆发以来,工业金属价格指数下跌7.1%,其中铜跌10.4%,镍跌8.7%,锡跌8.2%,锌跌7.3%,铅跌4.6%,铝跌3.5%。在相当大的程度上,最新一轮工业金属价格下跌源于中国对全球工业活动的巨大影响力。

带来警示

警示之一

众所周知,全球经济存在众多隐忧,经济学家每天都在提醒投资者,通胀正在升温、货币供应剧增、低息环境造成发达国家债务山积、美国经济面临衰退威胁,当然还有挥之不去的地缘政治风险。然而,市场却好像无动于衷,继续歌舞升平,愈炒愈热。

在牛市停不下来的同时,愈来愈多人对“好得难以置信”的经济状况忧心忡忡,担心突如其来的事情会在波平如镜的湖面激起滔天巨浪。难就难在,投资者说不出“黑天鹅”何时驾临、来自何方,不继续炒股还有什么可做?股市愈升愈有,何足为奇?

黑天鹅的道理是,再高明精准的技术分析或风险管理模型,都不能减低投资者在超级股灾中损手烂脚的可能。塔勒布的忠告是,保障自己的最佳方法是只把财富的二成投资在股票身上,并把这二成资金尽可能押在高风险高回报的股票。如此一来,在“黑天鹅”肆虐人间前(时间无人能料),投资者可透过持有高风险股票赚尽每分每毫;一旦无法预知的灾难降临,由于投资组合中只有二成是股票,满盘落索的风险也就大大减低。

塔勒波的资产配置建议,跟坊间投资顾问倡议的按年龄差别把四至八成资金投放于股票,并尽量拣选有盈利支持、四平八稳的蓝筹股南辕北辙。

警示之二

人生关键处只有几步:生活只是少数黑天鹅事件影响的累积结果。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鹅》一书中提出了黑天鹅事件的定义。塔勒布称具有以下三个特点的事件为“黑天鹅事件”:首先是它具有意外性,即它在通常的预期之外,也就是在过去没有任何能够确定它发生的可能性的证据。其二是它会产生极端效果。最后,虽然具有意外性,但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由,并且或多或少地认为它是可解释和可预测的。简而言之,这三点概括起来就是:稀有性、冲击性和事后(而不是事前)预测性。我非常喜欢塔勒布关于黑天鹅事件的重大影响的两句话:生活只是少数重大事件的累积结果。

日本投降.jpg

图片:1945年8月15日,日本天皇向全国广播了接受波茨坦公告、实行无条件投降的诏书,宣布330万日军放下武器无条件投降。9月2日上午10时,包括日本、美国、中国、苏联、英国、澳大利亚、加拿大、法兰西共和国临时政府、荷兰和新西兰代表在停靠于东京湾的美国军舰密苏里号战列舰上举办隆重的投降仪式,日本政府官员于此签署《降伏文书》。

“历史和社会不会爬行。它们会跳跃。它们从一个断层跃上另一个断层,之间只有很少的摇摆。而我们(以及历史学家)喜欢相信我们能够预测小的逐步演变。”回顾过去,极少数根本无法预料却影响巨大的黑天鹅事件,决定了我们一生的命运,甚至决定一个国家的命运。

已有0人点赞


上海申活横幅分享公众号二维码.png


0条评论

 
承诺遵守文明发帖,国家相关法律法规 0/300